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title: "Kunst"
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type: "boersenweisheit"
slug: "kunst"
published_at: "2026-08-25T05:56:18+00:00"
modified_at: "2026-08-18T06:26:54+00:00"
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excerpt: "Kostolany hatte ein wirtschaftswissenschaftliches Diplom und bewahrte es nach eigener Aussage mit dem Kommentar in der Schublade auf, Volkswirtschaft sei keine Wissenschaft. Sein Punkt: Zahlen erklären die Vergangenheit, aber die Börse handelt Zukunft – und die entsteht aus Erwartungen, Stimmungen..."
taxonomy_person:
  - "André Kostolany"
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> # Börsenerfolg ist eine Kunst und keine Wissenschaft.
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>   [André Kostolany](https://depot-tagebuch.de/person/andre-kostolany/)

Kostolany hatte ein wirtschaftswissenschaftliches Diplom und bewahrte es nach eigener Aussage mit dem Kommentar in der Schublade auf, Volkswirtschaft sei keine Wissenschaft. Sein Punkt: Zahlen erklären die Vergangenheit, aber die Börse handelt Zukunft – und die entsteht aus Erwartungen, Stimmungen und Liquidität.

Für Anleger heißt das: Kennzahlen aus der [Fundamentalanalyse](https://depot-tagebuch.de/lexikon/fundamentalanalyse/)
 oder Signale der [technischen Analyse](https://depot-tagebuch.de/lexikon/technische-analyse/)
 sind Ausgangspunkt einer Entscheidung, nicht ihr Ersatz. Kein Modell nimmt einem die Frage ab, welches Risiko man tragen will.

**Wahrheitsgehalt:** halb. Seit Kostolanys Zeit hat die empirische Finanzmarktforschung eine Menge belastbar gezeigt – zu Kosten, Streuung und Faktorprämien. Ironischerweise spricht gerade diese Forschung gegen die „Kunst““: Die [SPIVA-Auswertungen von S&P Dow Jones Indices](https://www.spglobal.com/spdji/en/research-insights/spiva/)
 belegen seit über zwanzig Jahren, dass die große Mehrheit aktiver Fonds ihren [Vergleichsindex](https://depot-tagebuch.de/lexikon/vergleichsindex/)
 langfristig verfehlt. Kunst ist Börsenerfolg vor allem im Umgang mit sich selbst – im Handwerk ist er erstaunlich gut vermessen.

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Veröffentlicht am 25.08.2026 · zuletzt bearbeitet am 18.08.2026