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title: "Wert vs. Preis"
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type: "boersenweisheit"
slug: "wert-vs-preis"
published_at: "2026-08-18T08:25:38+00:00"
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excerpt: "Munger wandte sich mit diesem Satz gegen die verbreitete Vorstellung, Value Investing sei nur ein Stil unter mehreren, der niedrigen Kennzahlen wie dem KGV folgt. Sein Punkt: Jede vernünftige Kaufentscheidung beruht letztlich darauf, mehr Wert zu bekommen, als man bezahlt..."
taxonomy_person:
  - "Charlie Munger"
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> # Jede intelligente Investition ist Value Investing. Man bekommt mehr, als man bezahlt. Man muss das Unternehmen bewerten, um die Aktie zu bewerten.
> 
>   [Charlie Munger](https://depot-tagebuch.de/person/charlie-munger/)

Munger wandte sich mit diesem Satz gegen die verbreitete Vorstellung, [Value Investing](https://depot-tagebuch.de/lexikon/value-investing/)
 sei nur ein Stil unter mehreren, der niedrigen Kennzahlen wie dem [KGV](https://depot-tagebuch.de/lexikon/kurs-gewinn-verhaeltnis-kgv/)
 folgt. Sein Punkt: Jede vernünftige Kaufentscheidung beruht letztlich darauf, mehr Wert zu bekommen, als man bezahlt – auch bei einem teuer wirkenden [Growth-Wert](https://depot-tagebuch.de/lexikon/growth-aktien/)
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Für Anleger löst der Satz eine scheinbare Debatte auf: Die Unterscheidung zwischen „Value" und „Growth" ist vor allem eine Frage, wo der Wert eines Unternehmens herkommt – aus heutigen Gewinnen oder aus künftigem Wachstum –, nicht ob überhaupt bewertet wird. Ohne eine Einschätzung des Geschäfts bleibt jeder Aktienkauf eine Wette auf den Kurs statt auf das Unternehmen.

**Wahrheitsgehalt:** konzeptionell überzeugend, aber auch eine bequeme Umdeutung. Munger und Buffett nutzten den Satz auch, um ihre spätere, deutlich wachstumsorientierte Anlage in Unternehmen wie Apple sprachlich mit ihren Value-Wurzeln zu versöhnen. Inhaltlich richtig bleibt er trotzdem: Bewertung ist immer Voraussetzung, unabhängig vom Etikett.

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Veröffentlicht am 18.08.2026