Kurzfristige Markt- und Wirtschaftsprognosen sind weitgehend nutzlos. Wir investieren nach einer Strategie, die es weitgehend überflüssig macht, sich auf kurzfristige Markt- oder Wirtschaftsprognosen zu verlassen.

Ackman ist Gründer von Pershing Square Capital Management und bekannt für konzentrierte, öffentlich diskutierte Positionen in wenigen Unternehmen statt breiter Streuung. Der Satz beschreibt seinen Kern-Ansatz: statt auf Konjunktur oder Zinsentscheidungen zu wetten, auf Unternehmen zu setzen, deren Geschäftsmodell weitgehend unabhängig vom jeweiligen Konjunkturumfeld funktioniert.

Für Anleger lässt sich der Gedanke auch ohne Ackmans konzentrierten Stil übernehmen: Ein Portfolio, das auf robuste, planbare Geschäftsmodelle statt auf makroökonomische Wetten setzt, macht die eigene Rendite weniger abhängig davon, ob eine Zins- oder Konjunkturprognose eintrifft – von denen die wenigsten zuverlässig sind.

Wahrheitsgehalt: Die Kritik an Kurzfristprognosen ist gut belegt; Ökonomen und Notenbanken liegen bei Konjunktur- und Zinsprognosen über ein Jahr hinaus regelmäßig erheblich daneben. Die Umsetzung bei Ackman selbst ist allerdings weniger prognosefrei, als der Satz suggeriert – seine konzentrierten Wetten, etwa gegen Herbalife, beruhten sehr wohl auf spezifischen Markteinschätzungen und fielen zum Teil deutlich zu seinen Ungunsten aus.