Ich erinnere an meinen Grundsatz: Was an der Börse jeder weiß, macht mich nicht mehr heiß.

Kostolany über Informationsvorsprünge. Was in der Zeitung steht, im Podcast empfohlen oder im Forum diskutiert wird, ist keine Information mehr, sondern bereits ein Preis. Er formulierte damit lange vor ihrer Popularisierung die Kernidee der Informationseffizienz.

Praktisch bedeutet das: Eine Nachricht ist noch kein Handlungsgrund. Wer auf eine Schlagzeile reagiert, handelt gegen Marktteilnehmer, die dieselbe Nachricht schon Sekunden nach der Ad-hoc-Meldung verarbeitet haben. Der Aktienkurs enthält die Erwartung bereits – verdient wird an der Abweichung von der Erwartung, nicht an ihrer Bestätigung.

Wahrheitsgehalt: hoch, aber nicht absolut. Die Forschung kennt Anomalien, bei denen Kurse verzögert reagieren – etwa den Momentum-Effekt oder die Kursdrift nach Quartalszahlen. Der Vorsprung ist jedoch klein, kurzlebig und für Privatanleger nach Gebühren und Spread selten profitabel. Als Faustregel bleibt Kostolanys Satz eine der belastbarsten Börsenweisheiten überhaupt.